Con cerca de 16.7 billones de dólares en el 2020, el sector de infraestructura de transporte ha sido de interés para la inversión extranjera en LATAM. Estas oportunidades de inversión varían dependiendo del ciclo de infraestructura en el que se encuentre cada país y hacen que el entendimiento completo de los riesgos y las complejidades técnicas sean clave para la valorización exitosa de los proyectos.
Las transacciones de infraestructura de trasporte en LATAM se han centrado principalmente en el sector carretero, en donde el tipo de transacción ha dependido de la etapa en el que se encuentra la infraestructura del país. Por ejemplo, mientras que la mayoría de los proyectos de infraestructura de carreteras en Colombia se encuentran en una fase de construcción, países como México, Brasil y Chile se encuentran en una fase más madura con procesos de refinanciación o en devolución de la infraestructura a los gobiernos.
Ante este escenario, los inversionistas, prestamistas y vendedores requieren de asesorías específicas que les permitan identificar y cuantificar los riesgos para valorar su inversión en infraestructura, ya se dentro del mercado primario o secundario. Particularmente, la identificación de los principales riesgos técnicos se realiza a través de servicios de Due Diligence Técnico (TDD por sus siglas en inglés).
El enfoque del TDD es la revisión de alto nivel de distintos elementos técnicos clave, tales como contratos, programas de mantenimiento mayor y menor, costos, sistema de construcción y operación, entre otros, con el objetivo de identificar y revisar los principales riesgos técnicos para una adecuada gestión de estos y proponiendo, si es necesario, formas de mitigación dentro la estructura contractual. A través de este enfoque es posible brindar a los inversionistas mayor información y conocimiento sobre los activos y sus principales riesgos técnicos con el fin de tomar las acciones más adecuadas para mitigar los riesgos asociados.
En LATAM, Steer ha apoyado diferentes actores del sector privado, tanto a inversionistas como a promotores para la transacción de activos carreteros proporcionando información que les permite valuar su inversión, así como en la identificación de los riesgos técnicos materiales. Entre las asesorías técnicas de Steer en LATAM se encuentra la revisión de requerimientos técnicos contenidos en los documentos de procesos licitatorios, modelos contractuales y la revisión del diagnóstico de CAPEX y OPEX para un grupo de autopistas en México y Colombia; y asesoría técnica a potenciales inversionistas de distintos activos carreteros brownfield localizados en México, Colombia y Brasil.
A nivel mundial Steer ha participado en proyectos del mercado primario y secundario relacionados con infraestructura carretera, aérea, fluvial, férrea y social. Entre algunas experiencias de Steer se encuentran la emisión de bonos para el libramiento de la ciudad de Venecia en Italia, la privatización de una red de carreteras en India asesorando a los inversionistas, la refinanciación de la deuda de autopistas en España, y la venta y la compra de activos de aeropuertos en diversos países.
La rentabilidad exitosa de un proyecto de infraestructura depende en parte de la cuantificación de los riesgos, ubicación de estos dentro de la estructura contractual y estrategias que permitan su gestión. Es por esto que el TDD brinda respuestas sobre los riesgos materiales técnicos adelantándose a las principales preocupaciones del mercado financiero y proporcionando la confianza requerida para la inversión en infraestructura, garantizando al mismo tiempo los rendimientos requeridos.
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